PVInsights: 下游需求好转带来价格下跌趋缓

由于欧洲需求持续回暖,加之国内和日本需求升温,下游需求出现了明显恢复,企业产能利用率提升,但产能过剩仍在,所以下游组件价格微跌, 受益组件需求好转,电池片硅片价格稳定,其中高效电池需求较好,最上游多晶硅由于库存较高,仍在下跌。

EnergyTrend:急单持续,但企业对后市仍偏谨慎 在现货市场的表现来看,虽然这波急单仍未退确,确实有利库存去化,加上美国双反终判有助台湾业者未来的议价优势,但从产业链观察,对于十二月的展望都呈现保守的看法,近期出现的调涨声浪EnergyTrend 认为是买卖双方的试探动作,短期内仍无法落实。

Solarzoom:价格继续企稳

虽然临近年末备货期,但整体硅料价格向上空间不大。由于库存的挤压不稳定因素的存在,价格短期内仍有可能震荡向下。并且近期市场反应,有部分厂家想采购单晶156 硅片的B 级片,但是由于单晶156 硅片的开工率很低,由此B 片的货源很难寻。多晶硅片的需求仍较为稳定,市场上多晶硅片的库存仍大于单晶。虽然近期市场对硅片的需求有起来一点,但是市场上并无停产硅片厂家的返工现象,他们大多认为现在的硅片仍不乐观。同时,随着硅片库存的不断消去,硅片价格有可能会进入一个平缓期。多晶电池片的市场总体成交情况相对较为稳定,一线电池片企业库存出货较为稳定。由于下游组件企业为了满足国内外的电站项目需求,还是能够维持住基本的开工率,拉动上游需求,故短期内对电池片的持续下跌的消极作用将有所减弱,后市价格仍以稳定为主。近期组件需求整体较好,来自国外的订单相对比较稳定,随着海外港口库存的逐步消化,目前港口价格也呈维稳态势,低价抛货现象鲜见。国内市场方面,主要是金太阳项目以及分布式电站需求表现集中,目前各厂家开工率普遍较高,其中部分大厂基本都是满产,而中小企业开工率也都比较高,预计后面2 个月市场需求也将维持这种较旺的状态,但市场价格回升仍以难度。

政策消息面:关注新能源分布式补贴的出台

近期在国家电网表示支持分布式发电之后,财政部关于分布式发电的补贴规划也有望出台,配套政策的完善有利于太阳能分布式发电市场的启动。

风险提示

光伏产品价格进一步下跌风险,贸易战进一步升级的风险。

投资建议:维持太阳能行业“中性”评级

由于受益于中日需求及近期欧洲需求的恢复,产品价格下跌有所趋缓,但是产能压制仍阻碍价格上行,同时,本轮急单是由于部分欧洲企业担心欧盟双反提前采购组件造成的,持续性值得怀疑,维持板块“中性”投资评级。