作为电动车的核心,动力电池的应用领域具有特殊性和复杂性。不得不说,过去的一百年,不是动力电池发展的不好,而是石油产业与汽车工业的巨大的技术进步太卓越了。

动力电池的制造经历电池材料、电芯、电池模组、电池包四步环节,整个动力电池技术体系中需反复强调的理念是：一致性要求,标准化步骤。从技术实现层次,从小型二次电池向动力电池的技术升级,绝非简单“加法”可以轻易实现。

动力电池的性能要素(功率密度、能量密度、循环寿命、安全、成本)五环相扣：

高功率与高能量在设计和制造上难以兼顾,长时间的高功率工作严重影响电池寿命,高功率工作的放热现象考验电池的安全性能,需牺牲能量利用率以获得较长的循环使用寿命,高能量密度成为安全隐患。这些难以得到技术上的全方位满足而只能寻求平衡,同时,又要与汽车燃油系统进行对比,这正是技术面临的最大挑战。在技术路线的选择上,镍氢电池的天生瑕疵(自放电、比能量小)使得其被锂电池取代只是时间问题。然而,锂电池路线多家争鸣,电极材料的不同体系可有锰酸锂、磷酸铁锂、镍钴锰三元等技术路线。

从A123systems磷酸铁锂电池技术落败通用雪佛兰招标的事件来看,汽车厂商对电池方案享有选择权,对各种技术路线仍处观望态度。国泰君安认为,汽车厂商不仅仅关心锂电池技术路线,更关心专利纠纷、供应商制造能力和资金实力等等,这是系统问题。

主要锂离子动力电池厂商目前应用最多的仍为锰酸锂系、镍钴锰三元等技术路线,国泰君安认为,考虑技术进展的不确定因素,锂电池技术路线之争在2-3年内将难有明确结论,不排除国际上首先受益与xHEV产业化的将是更为成熟的锰酸锂、镍钴锰三元等电池路线。

动力电池全球产业仍处于技术研发阶段,国内产业格局与前景尚未明朗,可以肯定的是,中国政府将会在技术研发、动力电池与整车的研发对接等方面加大对动力电池产业的扶持力度。国泰君安认为,这是一个充满风险投资机会的产业。

对于二级市场的投资,国泰君安保持谨慎。对于电池制造企业,国泰君安认可具有较强技术实力、资金实力与股东背景的锂电池企业的发展,比如,比亚迪、比克电池、盟固利等。对于尚处于快速成长期的磷酸铁锂材料的专业生产企业,对于需求量将持续放大的电解液生产企业,具备一定的投资价值,比如,贝特瑞、国泰华荣、东莞杉杉等。

（编辑：全球电池网）