2011年一季度,公司实现营业收入23938万元,较上年同期增加51.78%;实现净利润2201万元,较上年同期增加45.42%。实现每股收益0.16元。基本符合我们的预期。

营业收入大幅增长的主要原因是本期销售量增加所致。净利润大幅增长的主要原因是销售量增长增加了销售毛利。

公司手机模组质量领先,下游客户优质:

公司已进入苹果、飞利浦、亚马逊等著名厂商供应链体系,约占iPhone、iPod产品电池供货量的20%、飞利浦手机的25%。在国内手机市场,联想、OPPO、海尔等厂商均为公司的主要客户,公司分别约占其手机电池供货量的45%、50%和30%。

公司未来将持续扩大优势领域:

在巩固手机电池模组优势地位的基础上,公司将迅速扩大在笔记本电脑、电动工具等领域的市场份额,并加快向电动自行车、电动汽车和储能电站等领域拓展。

公司核心竞争力在电池管理系统(BMS):

募投项目将使公司产能大幅增长,手机数码类锂电模组由2450万只产能增加为4400万只,笔记本电脑类锂电模组由100万只产能增加为450万只,动力类锂电模组由50万只产能增加为300万只。我们预计公司2011年、2012年和2013年每股收益,分别为0.53、0.82和1.23元。给予公司谨慎推荐的评级。